多因素提振原油 油价短线涨势趋弱

油价短线涨势趋弱

中国证券报

□本报记者 王朱莹

国际原油自2017年12月下旬开始开启了一波单边上涨，并于2018年1月15日创下阶段新高。当日，Brent原油期货最高突破70美元/桶，WTI则最高突破64美元/桶，创下两年半新高。

分析人士认为，近期市场情绪高涨，利好消息往往比潜在的偏空因素更易获得市场注意。随着美国冷空气北移，寒潮天气影响大面积减少，取暖油期货基金多头持仓已出现回落，阻碍美国原油生产的因素消失。此外，美国页岩油产量的上升也令油价面临下跌风险。

多因素提振原油

美国能源信息署（EIA）近期公布的数据显示，截至1月5日当周，美国原油库存减少494.8万桶，为连续第八周下滑。自2015年1月以来，美国原油库存首次低于5年平均水平。

CFTC公布的持仓数据显示，截至1月9日，两原油期货期权总持仓情况为基金多头增加55582手至1191595手，基金空头增加865手至116499手，基金净多头增至1075096手。市场情绪高涨，不论是基金多头还是净多头持仓均超过2017年2月创下的峰值。基金持仓多空比涨至10.2：1。

生意社分析认为，近期国际原油近乎“疯狂”上涨受益于几方面原因：一是地缘因素影响，主要产油国伊朗近期国内局势紧张，加剧了市场对OPEC第三大产油国稳定性的担忧，支撑国际油价上涨；二是美国原油库存继续大降，进一步提振了多头信心；三是近期美元持续走弱，刺激了国际油价上涨。

高处寒意生

“过去三年，低油价令炼油商一直享受着高利润。随着布伦特原油期货升破70美元/桶，新加坡炼厂利润率已较2017年高位减少90%，本周跌至每桶6美元下方，创五年最低季节性水平。近期市场情绪高涨，利好消息往往比潜在偏空因素更易获得关注。随着美国冷空气北移，寒潮天气影响大面积减少，取暖油期货基金多头持仓已经出现回落，阻碍美国原油生产的因素消失。此外，美国页岩油产量的上升也令油价面临下跌风险。”广发期货分析师表示。

中国大宗商品发展研究中心（CDRC）秘书长、中国油品加工及流通俱乐部（简称“CPEC”）发起人刘心田特别强调，虽然国际油价当前涨势不减，但WTI和Brent原油双双遇到整数天花板，即分别触及65美元、70美元高位后价格很快回落，原油新一轮的“冲板”之旅再次受阻。

刘心田认为，2018年1月12日24时国内首轮成品油调价窗口或称为原油近阶段走势的一个节点，本轮成品油价格上调已成定局。他判断这次调价后WTI和Brent原油或均开始回调找寻2018年的“地板”，而在触及地板之前可能会先达到一个“地毯价”，所谓地毯就是相对乐观的地板，在地板之上。刘心田认为，WTI油价地毯价将在60美元/桶，而地板价或会跌至55美元/桶的阶段性低位；而Brent油价地毯价将在65美元/桶，地板价或会跌至60美元/桶。但在触及地板之前也有例外条件，如果近期原油期货获准上市，则短期内国际油价或不会触及地板价。

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