IF多头优势逐步扩大

最近一周大盘呈现温和反弹的格局，但是量能明显不足而且呈现分化，IF和IH略强于IC。周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.21%、-0.55%、-0.08%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.02%、-0.29%、-0.08%，对应贴水为13.8点、14.6点，8.7点。IF和IH的基差小幅改善，IC持平，市场情绪相对稳定。

周三三大期指同步减仓，IF减仓562手，IH减仓609手，IC减仓422手，空头主动进场积极性不高，但上攻动能不足。其中，IF连续三天减仓累计1590手，IH连续5天减仓累计2239手。IC近期还是以增仓为主，但是表现偏弱，说明空方主导力量较强。

净持仓分析，中金所公布主力合约的前20大席位中，IF净空从2353下降到1980手，IH净空从2175微幅扩大到2208手，IC净多头寸从667手下降到535手。从净持仓变动看，最近两周以来，IF呈现持续改善的局面，净空从最高的4497手下降到1980手，回到近期较低的水平，说明近期IF多头优势在逐步扩大。IH在前一周净空头下降后，近期维持在2200手附近。IC的净多从最高点1170手下降到535手，说明多头力量有所减弱。

主力席位分析，三大期指的亮点是IF多头减仓736手，远小于空头减仓1109手，所以净空改善明显。具体席位看，中信、银河、光大、国投安信、兴证减仓空头均超过100手，显示空头主动离场的意愿较强，这对IF近期反弹行情有利。

综上所述，短线期指总持仓下降显示投资者纠结，中线IF和IH持仓连续下降对继续反弹略显不利。从净持仓看，IF净空连续改善的趋势较好，尤其主力空头减仓明显，这对IF有支撑作用。

（作者单位：中信期货）

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