库存快速去化 螺纹钢期价短期偏强

自3月26日以来，螺纹钢期货价格稳步回升，主力1810合约区间最大涨幅达12.39%。分析人士表示，近期螺纹钢市场供需两旺，带动市场成交持续维持高位，使得社会库存保持快速去化，且宏观层面也对期价构成利好支撑。但鉴于这些因素尚存变数，高利润下供应提升仍将继续，因此后市只有消费继续超预期增长，价格才能延续反弹。

期价延续回升态势

周一，螺纹钢期价延续回暖态势，主力1810合约盘中最高探至3555元/吨，创下逾一个多月来新高，盘终收报3544元/吨，涨69元或1.99%。

“近期，螺纹钢市场供应稳步回升，需求也同样提升，带动库存保持高速去化。此外，现货市场也呈现供需两旺格局。”中信期货分析师表示。

截至4月20日当周，螺纹钢社会库存报于804.55万吨，较此前一周减少63.14万吨，已连续六周环比小幅下降，螺纹钢企业库存截至4月13日当周报于289.88万吨，较此前一周的319.99万吨减少30.11万吨。

“社会库存与企业库存双双回落，显示出近期螺纹钢出库情况较好，下游需求正在回暖。此外，全国高炉开工率上周继续小幅回升至67.27%，增幅为0.28个百分点，相较于3月中旬，回升幅度已超过5个百分点，河北高炉开工率上周已经重回60%之上，较3月中旬增加近10个百分点，这显示出钢材生产也有显著回暖。”新纪元期货黑色产业链分析师石磊表示。

不仅是基本面出现改善，近期宏观层面也给予一定支撑。除央行意外降准以及3月地产数据良好外，此前六部委联合发文通知称，今年将再压减钢铁产能3000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨左右，淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组的目标任务，亦对市场构成利多刺激。

关注后期消费变化情况

伴随着近期供需两旺的出现，近期黑色系相关品种现货报价也出现走升。据新纪元期货数据显示，上周五，螺纹钢RB400 20mm上海地区价格报于3850元/吨，较此前一周大涨130元/吨。

展望后市，石磊表示，短期来看（周度），上周螺纹钢1810合约交投重心围绕3480元/吨一线运行，向上有效突破则有望再次探向前高，预计在震荡整理之后有望突破阻力进一步回升至60日线附近。中期来看（月度），随着市场氛围稍显稳定，螺纹钢、热卷在前两周率先开启反弹，钢厂前期对双焦的打压令焦化企业限于亏损，自发限产保价增多，焦炭价格弱势也向焦煤挤压，上周限产保价初见效果，焦炭率先领涨，随后铁矿、焦煤均有所补涨，而成材端趋于震荡整理，预期4月后期黑色系仍将以反弹为主。

华泰期货分析师则认为，近期黑色金属品种总体上呈现震荡上扬格局，主要原因在于供应方面有环保限产扰动，需求方面出现大幅好转迹象，钢材库存连续六周下降，同时贸易摩擦短期因叙利亚问题得到缓解。但这些利好因素都存在变数，高利润下供应提升仍将继续，贸易摩擦持续不断，只有消费继续超预期增长，价格才能延续反弹。

[责任编辑：CX真]